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德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿14日發(fā)表研究報告認為，雖然中國GDP同比增速在一季度繼續(xù)減速，但更能反映經(jīng)濟拐點和實際政策效果的年化環(huán)比增速已大幅反彈，二季度可能進一步上升到12％。經(jīng)濟拐點事實上已經(jīng)出現(xiàn)，而不是在幾個季度之后。
他建議，有關(guān)部門應(yīng)公布能較快反映經(jīng)濟拐點的GDP環(huán)比數(shù)字，避免決策被同比增速誤導(dǎo)；此外，有關(guān)部門應(yīng)盡快對銀行進行窗口指導(dǎo)，控制貸款增速。
他認為，目前擴大內(nèi)需的政策已開始見效,所以短期內(nèi)刺激政策不應(yīng)加碼，而應(yīng)該控制貸款增速。如果對當前貸款的高速增長不加控制，會導(dǎo)致中期的通脹壓力、加大信用風險和由貸款大起大落帶來的經(jīng)濟二次見底的可能性。
馬駿預(yù)測，一季度GDP同比增速很可能從去年四季度的6.8%繼續(xù)下降到6.0%左右，但年化環(huán)比增速已經(jīng)從去年四季度的低谷（1.5%）大幅反彈到6.8%。今年二季度，即使同比增長速度仍然可能很低（預(yù)測為6.3%），但年化環(huán)比增速預(yù)計將繼續(xù)大幅反彈到12%以上。換句話說，經(jīng)濟拐點事實上已經(jīng)出現(xiàn)，而不是在幾個季度之后。
對于下一步的經(jīng)濟措施，馬駿建議，應(yīng)進一步穩(wěn)定貸款增速，央行和銀行監(jiān)管部門盡快對銀行進行窗口指導(dǎo)，要求銀行合理控制放貸節(jié)奏，嚴格執(zhí)行風險控制規(guī)定。 |
